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  • 華商健康生活靈活配置混合型證券投資基金招募

    摘要 2018-10-31 13:40:43

      注冊地址:湖北省武漢市江漢區武漢中央商務區泛海國際SOHO城(一期)第七幢23層1層4號

      注冊地址:天津經濟技術開發區南港工業區綜合服務區辦公樓D 座二層202-124 室

      注冊地址:上海市崇明縣長興鎮潘園公1800號2號樓6153室(上海泰和經濟發展區)

      注冊地址:天津自貿區(中心商務區)迎賓大道 1988 號濱海浙商大廈公寓 2-2413 室

      辦公地址:市朝陽區呼家樓(京廣中心)1 號樓 36 層 3603 室

      本基金主要投資于與健康生活相關的優質上市公司,在嚴格控制風險的前提下,追求基金資產的長期穩定增值。

      本基金的投資范圍包括國內依法發行上市的股票(含中小板、創業板及其他經中國證監會核準上市的股票)、債券(包括中小企業私募債券)、貨幣市場工具、銀行存款、權證、資產支持證券、股指期貨及法律法規或中國證監會允許基金投資的其他金融工具,但須符合中國證監會的相關。

      如法律法規或監管機構以后允許基金投資其他品種,基金管理人在履行適當程序后,可以將其納入投資范圍。

      本基金股票資產的投資比例為0-95%,其中投資于健康生活相關上市公司股票不低于非現金基金資產的80%,債券、權證、現金、貨幣市場工具和資產支持證券及法律法規或中國證監會允許基金投資的其他金融工具占基金資產的5%一100%,其中權證占基金資產凈值的0一3%,每個交易日日終在扣除股指期貨合約需繳納的交易金后,保持現金或者到期日在一年以內的債券的比例合計不低于基金資產凈值的5%,其中現金不包括結算備付金、存出金、應收申購款等。本基金參與股指期貨交易,應符律法規和基金合同約定的投資并遵守相關期貨交易所的業務規則。

      本基金在資產配置中采用自上而下的策略,由基金經理和研究員組成的投研團隊及時宏觀經濟運行態勢和宏觀經濟政策動向,通過對宏觀經濟運行周期、財政及貨幣政策、資金供需情況、證券市場估值水平等的深入研究,分析股票市場、債券市場、貨幣市場三大類資產的預期風險和收益,并適時動態地調整基金資產在股票、債券、現金三大類資產的投資比例,以規避市場系統性風險。

      在具體操作中,本基金結合市場主要經濟變量和金融變量的變化,綜合分析大類資產的預期收益和風險特征及其變化方向,將主要基金資產動態配置在股票和債券等大類資產之間,同時兼顧動態資產配置中的風險控制和成本控制。本基金通過資產配置策略,在股市系統性上漲階段抓住權益類資產的收益機會,在股市系統性下跌階用固定收益類資產及股指期貨等其他金融工具降低損失,實現基金資產的長期穩定增值。

      2014年是中國經濟轉型的元年,改變傳統的粗放型經濟模式,走節能降耗的低碳經濟線已成為人類的選擇需要。隨著人民生活水平的提高、城鎮化進程的推進以及社會各項保障體制的完善,人民對于健康品質生活的需求日益增強,由此推動社會資源配置更加趨于為人類提供健康優質產品和服務的產業上。本基金將圍繞健康生活這個大主題,重點關注有利于提升健康水平以及物質生活和生活質量的行業和個股。

      根據本基金的投資目標和投資,在申銀萬國28個一級行業中,與健康生活主題相關的行業包括醫藥生物、農林牧漁、傳媒、紡織服裝、商業貿易、食品飲料、通信、電子、休閑服務、計算機、輕工制造、銀行、非銀金融、房地產、機械設備,這些行業內的上市公司將作為本基金的主要投資方向。本基金將不低于80%的非現金基金資產投資于健康生活主題的上市公司。對于以上行業之外的其他行業,如對提升居民健康水平具有積極的作用,符合健康生活的投資主題,本基金也將對這些行業的公司進行積極投資。

      隨著居民收入水平的提升和產業升級,居民的需求也會發生變化,從而導致滿足居民健康和生活品質需求的行業范圍發生變化。本基金將通過對居民需求變化和行業發展趨勢的研究,適時調整健康生活主題所覆蓋的行業范圍。此外,本基金將對申銀萬國行業分類標準進行密切,若日后該標準有所調整或出現更為科學的行業分類標準,本基金將在審慎研究的基礎上,采用新的行業分類標準并重新界定健康生活主題所覆蓋的行業范圍。

      由于健康生活主題覆蓋眾多子行業,我們將從行業生命周期、行業景氣度、行業競爭格局等多角度,綜合評估各個行業的投資價值。

      行業的景氣度受到宏觀經濟形勢、國家產業政策、行業自身基本面等多因素的共同影響,本基金將分析經濟周期的不同階段對各行業的影響,并綜合考慮國家產業政策、消費者需求變化、行業技術發展趨勢等因素,判斷各個行業的景氣度。本基金將重點關注景氣良好或長期增長前景看好的行業。

      本基金將分析各行業所處的生命周期階段,重點配置處于成長期與成熟期的行業,對處于幼稚期的行業保持積極,對處于衰退期的行業則予以回避。部分行業從大類行業看處于衰退期,但其中某些細分行業通過創新轉型獲得新的成長動力,本基金也將對這些細分行業的公司進行投資。

      主要分析行業的產品研發能力和行業進入壁壘,重點關注具有較強技術研發能力和較高的行業進入壁壘的行業。

      在行業配置的基礎上,本基金管理人將采用“自下而上”的研究方法,充分發揮投研團隊的主動選股能力,緊密圍繞健康生活投資主題,從上市公司的基本面研究出發,重點分析企業成長性和投資價值,挖掘出符合中國經濟轉型、具有爆發式增長機會、有利于改善人類生活質量、持續成長能力的優質企業。

      基本面研究主要包括公司的成長性評估和投資價值評估。成長性評估主要綜合考慮定性因素包括相關領域的新技術、新研發、新生產模式、新商業模式、核心競爭力、業績驅動因素等和定量因素包括市場需求量、產品占有率等的市場容量指標,主營業務收入、EBITDA、凈利潤等的預期增長率指標,公司營運指標(如固定資產周轉率等)以及經營杠桿指標等,對公司的成長性和盈利的持續增長前景進行綜合評價。投資價值評估是根據一系列歷史和預期的財務指標,結合定性考慮,分析公司盈利穩固性,判斷相對投資價值,主要指標包括:EV/EBITDA,EV/Sales、P/E、P/B、股息率、ROE、經營利潤率和凈利潤率等。分析師將根據行業特點選擇合適的指標進行估值。

      在資本市場日益國際化的背景下,通過研判債券市場風險收益特征的國際化趨勢和國內宏觀經濟景氣周期引發的債券收益率的變化趨勢,采取自上而下的策略構造組合。債券類品種的投資,追求在嚴格控制風險的基礎上獲取穩健回報的原則。

      (1)本基金采用目標久期管理法作為本基金債券類證券投資的核心策略。通過宏觀經濟分析平臺把握市場利率水平的運行態勢,作為組合久期選擇的主要依據。

      (2)結合收益率曲線變化的預測,采取期限結構配置策略,通過分析和情景測試,確定長、中、短期債券的投資比例。

      (3)收益率利差策略是債券資產在類屬間的主要配置策略。本基金在充分考慮不同類型債券流動性、稅收以及信用風險等因素基礎上,進行類屬的配置,優化組合收益。

      (4)在運用上述策略方法基礎上,通過分析個券的剩余期限與收益率的配比狀況、信用等級狀況、流動性指標等因素,選擇風險收益配比最合理的個券作為投資對象,并形成組合。本基金還將采取積極主動的策略,針對市場定價錯誤和回購套利機會等,在確定存在超額收益的情況下,積極把握市場機會。

      (5)根據基金申購、贖回等情況,對投資組合進行流動性管理,確保基金資產的變現能力。

      本基金在股指期貨投資中將以控制風險為原則,以套期保值為目的,本著謹慎原則,參與股指期貨的投資,并按照中國金融期貨交易所套期保值管理的有關執行。

      在預判市場系統風險較大時,應用股指期貨對沖策略,即在保有股票頭寸不變的情況下或者逐步降低股票倉位后,在市場面臨下跌時擇機賣出期指合約進行套期保值,當股市好轉之后再將期指合約空單平倉。

      權證投資策略:本基金將因為上市公司進行增發、配售以及投資分離交易的可轉換公司債券等原因被動獲得權證,或者在進行套利交易、避險交易以及權證價值嚴重低估等情形下將投資權證。本基金進行權證投資時,將在對權證標的證券進行基本面研究及估值的基礎上,結合股價波動率等參數,運用數量化期權定價模型,確定其合理內在價值,從而構建套利交易、避險交易組合以及合同許可投資比例范圍內的價值顯著低估的權證品種。

      資產支持證券投資策略:在控制風險的前提下,本基金對資產支持證券從五個方面綜合定價,選擇低估的品種進行投資。五個方面包括信用因素、流動性因素、利率因素、稅收因素和提前還款因素。

      中小企業私募債投資策略:中小企業私募債屬于高收益債品種之一,其特點是信用風險高、收益率高、債券流動性較低。目前我國的中小企業私募債仍處于起步階段,僅有小部分中小企業私募債有評級機構評級;與高信用風險相對應的是中小企業私募債較高的票面利率和到期收益率;由于中小企業私募債在我國目前市場規模較小,市場參與者較少,單只債券的規模也較小,且有持有人數上限,因此債券的流動性較差,隨著我國信用債市場的發展,中小企業私募債的規模將會急劇的擴大,流動性也將得到改善,但從長期來看中小企業私募債的流動性仍將低于信用評級在投資級以上的品種,這是其品種本身固有的風險點之一。

      本基金在對我國中小企業私募債市場發展動態緊密基礎之上,依據的中小企業私募債風險評估體系,配備專業的研究力量,并執行相應的內控制度,更加審慎地分析單只中小企業私募債的信用風險及流動性風險,進行中小企業私募債投資。在中小企業私募債組合的管理上,將使用更加嚴格的風控標準,嚴格單只債券持有比例的上限,采用更分散化的投資組合,更短的組合到期期限來控制組合的信用風險和流動性風險。

      本基金為混合型證券投資基金,股票投資比例為0-95%,因此在業績比較基準中股票投資部分權重為55%,其余為債券投資部分。

      2、上證國債指數以國債為樣本,按照發行量加權而成,具有良好的債券市場代表性。

      3、作為混合型基金,選擇該業績比較基準能夠真實反映本基金長期動態的資產配置目標和風險收益特征。

      如果今后上述基準指數停止計算編制或更改名稱,或法律法規發生變化,或者有更權威的、更能為市場普遍接受的業績比較基準推出,或市場中出現更適用于本基金的比較基準指數,本基金可以在征得基金托管人同意后報中國證監會備案后變更業績比較基準,并及時公告。

      本基金是混合型證券投資基金,預期風險和預期收益高于債券型基金和貨幣市場基金,但低于股票型基金,屬于證券投資基金中的中高風險和中高預期收益產品。

      本基金按照《基金法》、《信息披露辦法》及中國證監會的其他中關于投資組合報告的要求披露基金的投資組合。

      截至2018年6月30日,華商健康生活靈活配置混合型證券投資基金資產凈值為953,704,085.48元,份額凈值為0.832元,累計份額凈值為0.882元。

      6.報告期末按公允價值占基金資產凈值比例大小排序的前十名資產支持證券投資明細

      9. 報告期末本基金投資的股指期貨交易情況說明(1)報告期末本基金投資的股指期貨持倉和損益明細

      本基金在股指期貨投資中將以控制風險為原則,以套期保值為目的,本著謹慎原則,參與股指期貨的投資,并按照中國金融期貨交易所套期保值管理的有關執行。

      在預判市場系統風險較大時,應用股指期貨對沖策略,即在保有股票頭寸不變的情況下或者逐步降低股票倉位后,在市場面臨下跌時擇機賣出期指合約進行套期保值,當股市好轉之后再將期指合約空單平倉。

      10. 報告期末本基金投資的國債期貨交易情況說明(1)本期國債期貨投資政策

      11.投資組合報告附注(1)本基金投資的前十名證券的發行主體本期未被監管部門立案調查,且在本報告編制日前一年內未受到公開、處罰。

      2 自基金合同生效以來基金份額累計凈值增長率變動及其與同期業績比較基準收益率變動的比較

      根據《華商健康生活靈活配置混合型證券投資基金基金合同》的,本基金的投資范圍包括國內依法發行上市的股票(含中小板、創業板及其他經中國證監會核準上市的股票)、債券(包括中小企業私募債券)、貨幣市場工具、銀行存款、權證、資產支持證券、股指期貨及法律法規或中國證監會允許基金投資的其他金融工具,但須符合中國證監會的相關。本基金股票資產的投資比例為0-95%,其中投資于健康生活相關上市公司股票不低于非現金基金資產的80%,債券、權證、現金、貨幣市場工具和資產支持證券及法律法規或中國證監會允許基金投資的其他金融工具占基金資產的5%一100%,其中權證占基金資產凈值的0一3%,每個交易日日終在扣除股指期貨合約需繳納的交易金后,保持現金或者到期日在一年以內的債券的比例合計不低于基金資產凈值的5%,其中現金不包括結算備付金、存出金、應收申購款等,本基金參與股指期貨交易,應符律法規和基金合同約定的投資并遵守相關期貨交易所的業務規則。根據基金合同的,自基金合同生效之日起6個月內基金各項資產配置比例需符合基金合同要求。本基金在建倉期結束時,各項資產配置比例符合基金合同有關投資比例的約定。

      (9)按照國家有關和《基金合同》約定,可以在基金財產中列支的其他費用。

      本基金的管理費按前一日基金資產凈值的1.5%年費率計提。管理費的計算方法如下:

      基金管理費每日計提,逐日累計至每月月末,按月支付,由基金托管人根據與基金管理人核對一致的財務數據,自動在月初5個工作日內、按照指定的賬戶徑進行資金支付,基金管理人無需再出具資金劃撥指令。若遇節假日、休息日等,支付日期順延。

      本基金的托管費按前一日基金資產凈值的0.25%的年費率計提。托管費的計算方法如下:

      基金托管費每日計提,逐日累計至每月月末,按月支付,由基金托管人根據與基金管理人核對一致的財務數據,自動在月初5個工作日內、按照指定的賬戶徑進行資金支付,基金管理人無需再出具資金劃撥指令。若遇節假日、休息日等,支付日期順延。

      上述“1、基金費用的種類中第(3)-(9)項費用”,根據有關法規及相應協議,按費用實際支出金額列入當期費用,由基金托管人從基金財產中支付。

      (1)基金管理人和基金托管人因未履行或未完全履行義務導致的費用支出或基金財產的損失。

      (4)其他根據相關法律法規及中國證監會的有關不得列入基金費用的項目。

      基金管理人和基金托管人可協商酌情降低基金管理費和基金托管費,此項調整不需要基金份額持有會決議通過。基金管理人必須最遲于新的費率實施日2日前在指定媒介上刊登公告。

      (四)在“九、基金的投資”中根據本基金的實際運作情況,更新了最近一期投資組合報告的內容,并更新了最近一期基金業績和同期業績比較基準的表現。

      (六)根據《公開募集式證券投資基金流動性風險管理》的有關要求,對招募說明書的“緒言”、“釋義”、“基金份額的申購、贖回與轉換”、“基金的投資”、“基金資產的估值”、“基金的信息披露”、“風險”、“基金合同的內容摘要”、“基金托管協議的內容摘要”等章節進行了修訂。

      聲明:該文觀點僅代表作者本人,搜狐號系信息發布平臺,搜狐僅提供信息存儲空間服務。

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