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        1. 民銀智庫《每周要聞分析》(20181022-1028

          要聞 2018-10-31 13:42:17

            2. 1-9月國有企業利潤同比增長19.1%,較前8月回落1.6個百分點

            10月24日,美聯儲公布的褐皮書稱,美聯儲12個地區整體經濟活動以“溫和至適度”的速度擴張,但勞動力市場緊縮及關稅引起的企業成本上漲引發擔憂。

            褐皮書指出,全美大部分地區就業溫和擴張,但勞動力市場趨緊。數家地方聯儲稱,“企業面臨原材料和船運成本上漲的問題,與貿易相關的不確定性、等讓企業難以招聘到合格的工人。”很多企業使用“非薪資策略”,比如金和長假津貼,來招聘工人。大多數企業預計,未來六個月內,薪資將繼續以“溫和至適度”的速度增長。

            美國三季度P環比折年增長3.5%,好于預期,并創近4年同期最好表現,主要受益于消費者支出增加、企業補充庫存以及支出增加。但值得注意的是,特朗普減稅、增加軍費開支以及增加對農民轉移支付等經濟刺激政策有助于推動美國經濟增長,但也極大地推高了美國財政赤字。

            美國財政部近日公布的數據顯示,2018財年美國財政赤字增加了7790億美元,較上一財年增長17%。財政赤字大幅上升將進一步推高美國公共債務水平,一方面將影響美國財政和公共債務的可持續性,另一方面也可能擠出民間投資,對經濟增長產生負面作用。因此,美國經濟的高增長狀態或難長期持續。

            美聯儲的加息動向近期也備受市場關注。美聯儲今年已加息三次,9月點陣圖顯示2018年還將加息一次,2019年將加息三次。鮑威爾在新聞發布會上指出,美國的貨幣政策還“遠沒有達到中性”,暗示聯邦基金利率還有進一步上升空間。上周,美聯儲委員梅斯特表示,美國貨幣政策依然寬松,需要加息至中性區間;美聯儲副Richard Clarida也在首次公開講話中表示,未來進一步加息可得到,這在一定程度上是支持當前美國復蘇并防范通脹跳漲的最佳方式。盡管上周特朗普接受采訪時再次表示美聯儲繼續加息將到經濟增長,但預計美聯儲仍將不為所動,繼續在今年四季度末推進漸進加息進程。(任亮)

            10月25日,歐洲央行公布利率決議,宣布維持主要三大利率不變。歐洲央行在聲明中表示,若未來經濟數據確認管委會的中期通脹展望,11~12月的月度QE規模將為150億歐元,QE將在12月底結束。預計至少在2019年夏天結束前將保持利率不變。只要有必要,就將對到期債券進行再投資,再投資將一直持續到QE結束后很長一段時間。

            歐央行10月貨幣政策會議宣布維持三大利率不變,確認11-12月將購債規模從300億歐元降至150億歐元,強調將在12月底結束QE并維持當前利率水平至少到2019年夏天。本次會議決策與上月一致,且符合市場預期,歐元兌美元匯率反應平淡。

            7月以來,歐央行總體偏,持續強調兩項內容:一是如果通脹不及2%的目標,將維持關鍵利率在目前水平不變;二是如果有必要,將對到期債權再投資,以維持寬裕的流動性。再投資可能持續到QE結束后很長一段時間。

            會后歐央行行長德拉吉講話較為樂觀,重申風險大致均衡,盡管最近數據偏弱,歐元區經濟依然整體向上,只是個別國家出現一些負面問題,如傳統行業汽車產業受到全球車市寒冬和新排放標準的雙重沖擊、英國仍存在無協議脫歐的可能、意大利財政預算問題可能產生一定溢出效應等。

            三季度以來,歐元區核心通脹同比增速連續下滑,9月更意外降至1%以下。這與德拉吉上次會后傳達的“潛在核心通脹將在今年年底前回升”信號有所出入。本次德拉吉再度強調,預計潛在通脹將在年底上揚,并將在中期內逐漸走高,經濟增長潛力繼續支撐對于通脹向目標水平靠攏的信心。對于市場關心的未來加息步伐與幅度、再投資計劃等問題,德拉吉并未在發言中予以回應。

            上周數據顯示,歐元區10月制造業PMI連續第11個月放緩并加速下行,創26個月新低,其中創29個月新低,法國創25個月新低。因此,盡管歐央行政策決議和德拉吉講話均力圖淡化歐元區近期走軟的經濟數據,預計歐央行在12月議息會議上可能將再度下調歐元區經濟增長預期。(張雨陶)

            日本10月制造業PMI初值為53.1%,較上月回升0.6個百分點,連續第26個月保持在50榮枯分界線之上,為全球金融危機以來最長擴張期。其中,產出增速由14個月低位再度加快;新訂單及就業增速繼續加快;新出口訂單恢復擴張,結束連續四個月收縮;工作積壓累積率繼續加快,供應商交貨延時屢創歷來最久;投入成本及產出價格通脹率均加速至多年高位;采購增速放緩,成品庫存轉增。

            日本9月CPI同比上漲1.2%,較上月下降0.1個百分點,環比上升0.1%;核心CPI同比上升1.0%,較上月上升0.1個百分點,環比增長0.0%。

            10月25日至27日,日本首相安倍晉三將對中國進行正式訪問,這是日本首相時隔7年來的首次正式訪華。安倍晉三表示,很高興能在日中和平友好條約締結40周年這一重要時間節點正式訪華。日中互為鄰邦,應當按照互利合作、互不構成的,根據兩國間四個文件確認的共識推進雙邊關系,并為國際和地區和平和貿易作出貢獻。這也是國際社會和本地區國家的普遍期待。日方歡迎和支持中國進一步擴大對外,并愿繼續積極參與中國發展進程。日方愿同中方一道,密切高層及各層級交往,持續改善兩國友好的基礎,妥善管控好雙方分歧,推進日中戰略互惠關系深入發展,共同致力于地區穩定與繁榮。“一帶一”是有潛力的構想,日方愿同中方在廣泛領域加強合作,包括共同開拓第三方市場。

            四季度日本經濟開局良好,有望繼續保持溫和擴張態勢。受惠于新出口訂單恢復擴張等驅動,日本10月制造業PMI初值創近6個月以來新高,連續26個月高于榮枯線,創金融危機以來最長擴張期。9月物價形勢也有所改善。核心CPI同比上漲1.0%,達到自2月以來的最高水平。不過離2%的警戒線仍然較遠,日本央行預計將會繼續采取寬松貨幣政策。

            上周,日本首相安倍晉三正式訪華,這是日本首相近7年來首次正式訪華。此次訪問取得了一系列豐碩:一是中日兩國建立共同開拓第三方市場的合作機制,宣告日本間接參與中國的“一帶一”戰略構想;二是重新啟動停止了五年的中日貨幣互換協議,有利于降低兩國貨幣風險和交易成本,促進金融合作;三是簽署了AEO互認安排,有效降低兩國企業港口、保險、物流等貿易成本,提升國際競爭力;四是邀請中國元首訪問日本。

            當前國際形勢下,隨著兩國關系由“競爭”到“協調”的新階段,將在共同貿易、反對主義,加速推進中日韓自貿區和區域全面經濟伙伴關系協定談判,以實際行動推動亞太區域經濟一體化進程等方面發揮更大作用。(孫瑩)

            習總本周在廣東考察時強調,進入新時代,國際國內形勢發生廣泛而深刻的變化,發展面臨著新形勢新任務新挑戰,我們要抓住機遇、迎接挑戰,關鍵在于高舉新時代旗幟,繼續全面深化、全面擴大。越是復雜,我們越是要以更堅定的信心、更有力的措施把不斷推向深入。

            23日上午,習出席港珠澳大橋開通儀式,并宣布大橋正式開通。習強調,港珠澳大橋的建設創下多項世界之最,非常了不起,體現了一個國家逢山開、遇水架橋的奮斗,體現了我國綜合國力、自主創新能力,體現了勇創世界一流的民族志氣。這是一座圓夢橋、同心橋、自信橋、復興橋。大橋建成通車,進一步堅定了我們對中國特色社會主義的道自信、理論自信、制度自信、文化自信,充分說明社會主義是干出來的,新時代也是干出來的!對港珠澳大橋這樣的重大工程,既要高質量建設好,全力打造精品工程、樣板工程、平安工程、廉潔工程,又要用好管好大橋,為粵港澳大灣區建設發揮重要作用。

            黨的后,習首次赴地方考察就選擇了廣東。他當時表示,之所以到廣東來,就是要到在我國中得風氣之先的地方,現場回顧我國的歷史進程,將繼續推向前進。

            今年是40周年,廣東省作為的前沿陣地,經濟實現了跨越式發展,全國P排名由1978年的第5位升至第1位,并連續保持數十年,人均P也由第11位上升至第7位。近期公布的2018年前三季度廣東省P突破7萬億大關,仍領先于全國其他省區市,同比增速6.9%,高于全國0.2個百分點。

            不過,今年以來受中美貿易戰等不利因素影響,外向型程度較高的廣東省面臨一定的經濟下行壓力。數據顯示,前三季度廣東省出口僅同比增長0.4%,而進口同比增長14.8%。受出口減速影響,前三季度P同比增速也較上半年回落0.2個百分點。

            面對新形勢、新挑戰,習對廣東發展提出了四個方面的新要求。一是繼續深化。要把粵港澳大灣區建設作為廣東的大機遇、大文章,抓緊抓實辦好。要在更高水平上擴大,高標準建設廣東貿易試驗區,打造高水平對外門戶樞紐。要繼續推進,抓好舉措的協同配套、同向共進。

            二是推動高質量發展。要發揮企業創新主體作用和市場導向作用,加快建立技術創新體系,激發創新活力。要大力發展實體經濟,無效供給,培育創新動能,降低運營成本,推動制造業加速向數字化、網絡化、智能化發展。

            三是提高發展平衡性和協調性。要加快推動鄉村振興,建立健全促進城鄉融合發展的體制機制和政策體系,帶動鄉村產業、人才、文化、生態和組織振興。

            四是加強黨的領導和黨的建設。要牢固樹立“四個意識”,堅定“四個自信”,權威和集中統一領導。(應習文)

            10月22日,李克強主持召開國務院常務會議,部署根據督查發現和企業關切的問題,進一步推動優化營商政策落實;決定設立民營企券融資支持工具,以市場化方式幫助緩解企業融資難。

            會議指出,面對外部變化等對我國發展帶來的諸多挑戰,要按照、國務院要求,加大優化營商工作力度,想企業所想、急企業所急,抓好各項政策落實,消除制約企業發展的各種障礙,增強企業信心和競爭力。一要進一步減少社會資本市場準入。二要進一步壓減行政許可等事項。三要進一步簡化企業投資審批。四要進一步減輕企業稅費負擔。五要進一步提高政務服務效能。

            從前三季度經濟運行情況看,外部挑戰變數明顯增多,國內結構調整陣痛繼續,經濟運行穩中有變、穩中有緩。在當前經濟形勢下,想企業所想、急企業所急,優化營商,破解民營企業和小微企業融資難問題,對于增強市場信心,激發企業活力,穩就業、穩金融、穩投資、穩外資、穩外貿、穩預期具有重要意義。

            本次國常會聚焦于企業尤其是民營企業運行所面臨的突出問題,從優化企業營商,幫助緩解融資難等方面進行了部署。

            目前,“放管服”已取得明顯成效,職能和營商已發生較大轉變。本次會議部署五個“進一步”繼續推進“放管服”,涉及放寬市場準入、簡政放權、降低稅費負擔以及提高服務效能等方面,有助于進一步重塑政企關系,營造良好,降低企業負擔,激發企業活力。

            今年以來,民營企業融資問題尤為突出。股市一度單邊下行引發股權質押融資風險,債券市場違約頻發導致企券融資渠道受阻,銀行風險偏好較低和信息不對稱使得小微企業融資難上加難。本次會議提出增加再貸款和再貼現額度,意在定向調控、精準滴灌,增加小微企業和民企貸款供給;提出引導設立民營企券融資支持工具,有利于解決企券發行困難和發行成本較高的雙重矛盾,支持民營企券融資,進一步疏通貨幣政策傳導渠道。

            除此之外,小微企業融資難題進一步改善還有賴于企業加強自身建設,提高管理水平,建立規范、透明的財務體系,克服信用缺失、信息不透明的缺陷。民營企券融資的良性發展還需要制配套措施,包括金融機構改進民企債券投資盡職免責辦法、支持債券信用增進公司和加大民企發債的力度、積極發展不良債券處置市場、完善債券違約處置機制、穩步發展基礎的信用衍生品交易等。(伊楠)

            10月24日,國家發展委舉行10月份定時定主題新聞發布會。新聞發言人介紹經濟運行、重點領域、區域協調發展、社會信用體系建設、“雙創”活動周及最新出臺的政策文件等六個方面情況,并就物價形勢、天然氣供應、促進消費、職能技能培訓、易地扶貧搬遷、民間投資等相關問題,回答了與會記者提問。

            從國家統計局發布的前三季度經濟數據來看,P增速繼續放緩,已降至近10年的來的最低水平。由于中美貿易摩擦的影響尚未明顯,經濟下行主要來自于內需疲弱,持續擴大內需也成為實現經濟平穩健康發展的關鍵。

            本周發改委召開發布會,發布相關工作進展情況,在答記者問環節表示將加大促消費和穩投資政策支持力度,確定的重點任務和政策措施直擊當前“堵點”“痛點”,穩增長意圖明顯。

            消費已成為拉動增長的第一動力,但當前制約消費擴大和升級的體制機制障礙仍然突出,表現在多層次、多樣化消費需求未能得到有效滿足,質量體系、信用體系和監管體制等機制尚不健全,居民消費能力提升和預期改善支持政策不足等方面。發改委表示,下一步將著力改善居民消費能力和預期、構建成熟的消費細分市場、營造安全放心的消費,讓消費者“能消費”“愿消費”“敢消費”,真正激發居民消費潛力。

            投資歷來是穩增長利器,當前民間投資增速持續回升,增速始終高于整體投資增速,是穩投資的重要力量。但民間投資“玻璃門”、民企融資難融資貴以及投資參與意愿較差等問題依然存在。發改委表示將切實為民營企業解憂紓困,積極吸引民間投資參與各項建設,建立健全促進民間投資健康發展的工作機制和推介項目的長效機制,以進一步激發民間投資積極性,保持民間投資穩中向好的勢頭。(伊楠)

            10月20日起,財政部、國家稅務總局會同有關部門起草的《個人所得稅專項附加扣除暫行辦法(征求意見稿)》(以下簡稱《暫行辦法》)正式開始為期兩周的全社會公開征求意見。完成相關程序后,《暫行辦法》將依法于2019年1月1日起實施。

            《暫行辦法》提出了六項附加扣除的標準和辦法。其中子女教育方面,納稅人的子女接受學前教育和學歷教育的相關支出,按照每個子女每年12000元(每月1000元)的標準定額扣除。繼續教育方面,納稅人接受學歷或非學歷繼續教育的支出,在期間可按每年4800元或3600元定額扣除。大病醫療方面,納稅人在一個納稅年度內發生的自負醫藥費用超過1.5萬元部分,可在每年6萬元限額內據實扣除。住房貸款利息方面,納稅人本人或配偶發生的首套住房貸款利息支出,可按每月1000元標準定額扣除。住房租金方面,納稅人本人及配偶在納稅人的主要工作城市沒有住房,而在主要工作城市租賃住房發生的租金支出,可根據承租住房所在城市的不同,按每月800元到1200元定額扣除。贍養老人方面,納稅人贍養60歲(含)以上父母的,按照每月2000元標準定額扣除。

            十三屆全國常委會第五次會議8月31日表決通過了關于修改個人所得稅法的決定,這是自1980年個稅法出臺以來的第七次大修。相比前六次個稅,本次稅改力度更大,內容主要包括對部分勞動性所得實行綜合征稅、優化調整稅率結構、提高綜合所得基本減除費用標準和設立專項附加扣除等。

            目前,部分個稅新規(包括基本減除費用標準上調和稅率結構調整)已經先行實施。在此基礎上,《暫行辦法》進一步明確了專項附加扣除的具體范圍、標準和征管辦法,為2019年1月1日起個稅新規全面實施做好準備。

            《暫行辦法》兼顧了公平合理、簡便易行、切實減負、改善民生的原則。一是子女教育、繼續教育、大病醫療、住房貸款利息、住房租金、贍養老人六項與人民群活密切相關的支出得到合理扣除,促進了社會公平,加大了減負力度。扣除后的應納稅收入起點明顯高于5000元,有利于增加居民的可支配收入,更好地發揮消費對經濟增長的基礎性作用;二是專項附加扣除范圍和標準并非一成不變,而是會根據教育、住房、醫療等民生支出變化情況適時調整;三是稅收征管力求簡便易行。六項專項附加扣除中,只有住房租金的扣除標準分區域,其他扣除標準則是全國統一,大大降低了操作難度。同時盡量避免讓納稅人提供各種證明,方便納稅人繳稅。

            《暫行辦法》起草時,相關部門已經以無方案征求意見的方式廣泛聽取了全國各地專家學者、“”代表委員和群眾代表的意見。此次公開征求意見,旨在聽取社會各方面建言獻策,完善各項具體,最大限度出個稅紅利。(孫瑩)

            10月25日,財政部、工信部發布《關于對小微企業融資業務實施降費補政策的通知》(以下簡稱《通知》),引導地方支持擴大實體經濟領域小微企業融資業務規模,降低小微企業融資成本,促進專注于服務小微企業的融資機構可持續發展。

            通知要求,按照市場主導、扶持、結果導向的原則,支持引導更多金融資源配置到小微企業,進一步拓展小微企業融資業務規模,降低小微企業融資費率水平。

            近期,監管層就小微企業和民營企業融資難和融資貴的問題進行了深入研究,國務院常務會議、央行、金融委等頻頻發聲穩定市場預期,并推出政策組合拳著力解決這一問題。此次財政部和工信部發文,從完善小微企業融資機制的角度支持地方實體經濟領域小微企業融資。

            融資是緩解地方小微企業資金瓶頸的有效途徑,但由于小微企業資信等級低、抵押物不充分、信息不對稱等特點,通過融資公司提供信用的服務成本較高,因此互相方式普遍,部分地區由“圈”引發的資金鏈風險凸顯,促進融資業務健康發展、提高融資專業化水平勢在必行。《通知》直指小微企業融資痛點,充分發揮引導作用,補結合促進小微融資業務拓展。

            《通知》主要采取兩種方式支持小微企業融資業務。一是對小微企業年化額和費率達到一定標準的省市予以分檔勵,有效激勵地方融資機構加大對小微企業的業務拓展;二是按照一定的比例分配方案,對各省市實施區域補助,用以扶持地方機構發展。基于績效的勵以及地區差異化的補助相對于“一刀切”的簡單平均分配方式,更有助于將財政資金用在刀刃上,精準降低小微企業融資成本,有效緩解小微企業融資之困。

            值得關注的是,《通知》的小微企業范圍將房地產、金融服務、投資管理、地方投融資平臺、地方國有企業資本運營平臺等行業企業明確排除在外,目的是切實推動資金投放到實體經濟重點領域,避免流入需重點防控風險的領域,體現了支持實體經濟的原則和打好防范化解重大風險攻堅戰的要求。

            在政策引導與財政杠桿撬動下,后續更多金融資源和社會資本也將進一步加大對小微企業的融資支持傾斜力度,為小微企業營造良好的金融生態。(袁雅珵)

            10月20日,國務院金融穩定發展委員會召開防范化解金融風險第十次專題會議,重點分析三季度經濟金融形勢,研究做好進一步改善企業金融和防范化解金融風險有關工作。會議由國務院副總理、國務院金融穩定發展委員會主任劉鶴主持,人民銀行、銀保監會、證監會、外匯局、發展委、財政部等單位負責同志參加會議。

            會議認為,當前宏觀經濟延續穩中有進的基本態勢。從金融領域看,積極實施穩健中性的貨幣政策,市場流動性總體上合理充裕,人民幣匯率彈性增強并保持基本穩定,結構性去杠桿穩步推進,部分機構前期盲目擴張行為明顯。但也必須看到,我國經濟仍處于新舊動能轉換的關鍵階段,在內外因素的共同作用下,歷史上積累的一些風險和矛盾正在水落石出,對形勢要客觀認識、看待,對存在問題要開準藥方,及時解決。

            會議強調,要處理好穩增長和防風險的平衡,聚焦進一步深化供給側結構性,在實施穩健中性貨幣政策、增強微觀主體活力和發揮好資本市場功能三者之間,形成三角形支撐框架,促進國民經濟整體良性循環。一是實施穩健中性貨幣政策;二是增強微觀主體活力;三是發揮好資本市場樞紐功能。

            10月19日,從國務院副總理劉鶴到一行負責人罕見地集體發聲,講話均圍繞兩個核心主題,一是化解股市風險,二是發展民營企業。隨后,銀保監會和證監會發布相關文件,金融委召開專題會議,再次強調進一步改善企業金融和防范化解金融風險,部署狠抓政策落實,對穩預期、穩金融、穩經濟有強烈的正面信號意義。

            穩經濟,首先是穩金融,穩金融首先要穩預期,而資本市場就是穩預期的關鍵抓手。無論是解決民營企業的發展資金問題,還是通過市場化并購重組深化國有企業,資本市場在服務我國經濟結構調整、引導資金流向實體經濟方面均發揮了重要作用。近期高層的一系列和政策舉措表明,穩定金融市場、穩定投資者預期已經成為今后一段時期金融工作的重要內容,也是防范化解金融風險工作的重要內容。同時,高度重視當前民營經濟發展遇到的困難,并正在推出一系列針對性政策。

            從本次金融委會議的具體內容來看,監管層首次提出“三角形支撐框架”。這一框架的邊框分別為:穩健中性貨幣政策,增強微觀主體活力,發揮好資本市場樞紐功能。

            在增強微觀主體活力方面,主要包括三個著力點:一是滿足中小微企業和民企融資需求,實施好民企債券融資支持計劃,研究支持民企股權融資,鼓勵符合條件的私募基金管理人發起設立民企發展支持基金;二是發揮監管考核的指導作用,完善商業銀行考核體系,提高民營企業授信業務的考核權重;三是鼓勵盡職免責、勇于擔當,對已盡職但出現風險的項目,可免除責任,對暫時遇到經營困難,但產品有市場、項目有發展前景、技術有市場競爭力的企業,不盲目停貸、壓貸、抽貸、斷貸。(張雨陶)

            上周,人民幣兌美元中間價由6.9387下調至6.9510,累計下調123bp。

            一籃子貨幣方面,三大人民幣匯率指數漲跌不一。根據外管局公布的數據,在2018年10月12日至10月19日期間,CFETS人民幣匯率指數由92.38降至92.15;參考BIS貨幣籃子的人民幣匯率指數由95.97降至95.74;參考SDR貨幣籃子的人民幣匯率指數由91.80升至91.88。

            上周,人民幣兌美元中間價連續四日下調,至周五達到6.9510,創2017年1月4日以來最低。

            近期,美元指數持續走高令人民幣匯率承壓。美元指數上周四一度觸及96.74的高位,而歐元則跌至兩個月內低點。近期美國各項經濟數據表現強勁,美聯儲加息節奏比較穩定,而歐洲則受到英國脫歐和意大利財政預算問題的拖累,這意味著短期內美元仍將處于強勢周期中。

            10月25日,國家外匯局公布的9月銀行結售匯數據顯示,9月銀行結售匯逆差1202億元,創2017年6月以來最大逆差。其中,代客結售匯逆差1103億元,為2016年2月以來最大,表明當前跨境資本流出加劇,人民幣貶值預期有所升溫。

            但另一方面,政策層對于維持匯率基本穩定的態度仍較為堅定。10月26日,央行行副行長潘功勝在國務院政策例行吹風會上表示,人民銀行采取了一些措施來穩定預期,如完善人民幣匯率市場化的機制,保持匯率的彈性,同時也針對外匯市場順周期的行為采取宏觀審慎政策等措施,我國有基礎、有能力、有信心保持人民幣匯率在合理均衡水平上。

            預計短期內若美元指數繼續保持強勢,人民幣對美元匯率或將繼續順勢小幅下調,同時央行或將進一步采取有針對性的措施來調整市場預期以避免匯率出現短時急跌。(任亮)

            上周,銀行間市場流動性短松長緊,各層次貨幣市場利率主要呈短降長升格局;債券市場收益率小幅下行。

            資金投放量方面,上周央行共開展4900億元逆回購操作,到期300億元,實現逆回購凈投放4600億元。

            利率債方面,10年期國債收益率下行3bp至3.54%,10年期國開債收益率下行4bp至4.09%。信用債方面,10年期3A+級中短期票據收益率下行2bp至4.56%,10年期3鐵道債收益率下行2bp至4.56%,10年期3企收益率下行2bp至4.67%,10年期3城投債收益率下行2bp至4.85%。

            上周三(10月24日)為月內各稅種繳稅截止日。作為繳稅大月,10月繳稅高峰對資金面的擾動不容忽視。但上周資金面總體而言并未如預期中緊張,尤其是R001與DR001大幅下行,銀行間資金利率仍處于較低水平。這主要得益于三個方面:一是10月15日落地的降準資金已注入市場;二是月末財政支出力度逐步加大;三是央行自10月19日以來連續5個交易日實施逆回購凈投放,上周逆回購凈投放量達13周來最高水平,“填谷”操作有力地了稅期資金面平穩。

            在央行逆回購投放力度加大的背景下,本周逆回購將到期4900億元,高于此前幾周。但由于財政支出力度有望進一步加大,加上稅期擾動逐漸消退,本周資金面或繼續保持穩中偏松格局,平穩跨月將有保障。

            10月22日,央行宣布引導設立民營企券融資支持工具,并決定在今年6月增加再貸款和再貼現額度1500億元的基礎上,再次新增再貸款和再貼現額度1500億元,主要支持小微、民營企業信貸投放。一攬子政策的推出將有效提高民營企業金融可得性。

            其一,央行引導設立民企債券融資支持工具,通過信用風險緩釋工具和增信等方式重點支持有潛力的民營企券融資,有利于引導市場預期,提升金融機構的風險偏好,提振投資者信心;其二,央行增加再貸款、再貼現額度,與定向降準、MLF等貨幣政策工具組合多管齊下,將充分發揮定向調控和精準滴灌的功能,疏通貨幣信貸傳導機制,促進銀行體系資金流入民營企業和實體經濟。(袁雅珵)

            1. 9月工業企業利潤同比增速回落5.1個百分點至4.1%。9月份,受工業產銷增速放緩、價格漲幅回落、上年利潤基數偏高等因素影響,全國規模以上工業企業利潤同比增長4.1%,增速比8月份放緩5.1個百分點。前三季度,全國規模以上工業企業利潤總額增長14.7%,增速比1-8月份放緩1.5個百分點,總體保持較快增長;新增利潤主要來源于鋼鐵、建材、石油、化工行業,5個行業合計對規模以上工業企業利潤增長的貢獻率為72.4%;規模以上工業企業每百元主營業務收入中的成本和費用合計為92.6元,同比下降0.31元,企業成本降低。9月末,規模以上工業企業資產負債率為56.7%,同比降低0.4個百分點。其中,國有控股企業資產負債率為59%,同比降低1.6個百分點,國有企業降杠桿成效更為顯著。

            2. 1-9月國有企業利潤同比增長19.1%。1-9月,國有企業經濟運行態勢較好,償債能力和盈利能力比上年同期均有所提升。其中,利潤總額同比增長19.1%,增速高于營業總收入8.9個百分點;9月末,國有企業資產負債率65%,降低0.5個百分點。1-9月,鋼鐵、石油石化、有色等行業利潤同比增幅較高,均高于收入增長幅度。

            3. 9月全社會用電量同比增長8.0%。9月份,全社會用電量5742億千瓦時,同比增長8%,增速較上月回落0.8個百分點。其中,水電同比增長4.1%,核電、風電、太陽能發電同比分別增長12.8%、13.5%和2.9%。1-9月份,全社會用電量51061億千瓦時,同比增長8.9%,增速較去年同期提高2.0個百分點。其中,第一、二、三產業和城鄉居民生活用電量同比分別增長9.8%、7.3%、13.5%和11.5%,實現兩位數以上較快增長。

            4. 9月Swift人民幣在全球支付中占比略降至1.89%,居全球第五。環球同業銀行金融電訊協會(SWIFT)最新發布報告稱,9月份,人民幣在國際支付中的占比為1.89%,較上月微降0.23個百分點,繼續保持其作為國內和國際支付價值第五活躍貨幣的。其中,主要貨幣的支付價值排名中,美元、歐元和英鎊分別以39.66%、34.65%和7.26%的占比位居前三;日元以3.53%的占比排在第四,而加元、澳元和港元分別以1.80%、1.60%和1.51%的占比位列第六至第八位;支付價值占比超1%的還有瑞郎和新加坡元,分別為1.44%和1.03%。

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